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揭秘谁是大忽悠分析师道德与潜规则的博弈1种

2019-01-14 05:29:28

  揭秘谁是大忽悠分析师:道德与潜规则的博弈

  谁是大忽悠分析师之四:叶洮:“咱记不住了”

  相关报道:谁是大忽悠分析师之三:看股市黑嘴如何指鹿为马

  2008年8月3日,叶洮在联合证券的《研究报告》中预测,08年焦作万方(000612,股吧)的每股收益为2.01元,而实际上,焦作万方的每股收益才0.69元。

  更令人宁缺毋滥想不到的是,叶洮在《研究报告》中,一方面说,产能的增长足以抵消负面因素(电价上调和国内现货铝价同比下跌),另一方面却坚持负面因素将使风险转为显性的观点。前后的语意都出现逻辑性错误!

  叶洮的话语同样令人始料不及,“你是为难我了,你讲的是几年前的事情,咱记不住了。”

  叶洮:预测每股收益2.01元实收0.69元

  叶洮:铝价跌业绩仍有望实现明显增长

  公司:铝价跌公司受重创

  叶洮在《研究报告》中指出,“电价上调和国内现货铝价同比下跌,构成负面影响,但今年近30%的产量增长足以抵消上述负面因素,公司仍有望实现明显增长。我们预测公司2008、2009

  年每股收益分别为2.01元、2.41元。对应目前股价相当于2008年9.5倍和2009年7.9倍P/E,维持‘增持’评级。”

  而焦作万方的08年年报已经给叶洮的《研究报告》泼了一盆冷水:

  建筑爬肉体凡胎架p>  年报显示,因铝价大幅跳水,令公司2008年净利润锐降逾五成。公司2008年共实现营业收入60.19亿元,同比增长16.09%;实现净利润3.33亿元,同比下降51.31%;每股收益只有0.693元,同比下降51.33%。

  报告还显示,铝价从去年9月份每吨1

揭秘谁是大忽悠分析师道德与潜规则的博弈1种

.7万元左右持续下跌至12月份1万元左右,令公司第四季经营遭受重创,并出现大幅亏损。

  正文:增产足以抵消负面因素

  风险提示:负面因素影响预测

  令人难以置信的是,在叶洮的《研究报告》中,前后的语意都出现逻辑性错误!

  如,叶洮在《研究报告》第七自然段指出,“电价上调和国内现货铝价同比下跌,构成负面影响,但今年近30%的产量增长足以抵消上述负面因素,公司仍有望实现明显增长。”

  《研究报告》在随后的风险提示中这样表示,“如出现电价格上调而国内现货铝价未能相应上涨的情形,将导致公司生产成本上升,并致营业利润下降;此时公司实际业绩低于预期的风险将转为显性。”

  一方面说,产能的增长足以抵消负面因素,另一方面却坚持负面因素(电价上调和国内现货铝价同比澳洲家具海运下跌)使风险转为显性的观点。

  如果将产能增长足以抵消负面因素视为“长矛”,将负面因素使风险转为显性看作“盾牌”,用

  “长矛”去戳“盾牌”,结果如何?也人类的精神家园有了更多的亮丽和温暖许答案只有《研究报告》的作者知道……

  对此,业内人士称,“换个角度看,对于投资者而言,研究报告本身也担当者‘传道、解惑’的历史,因此,缜密的逻辑、严谨的思维理应包含于整个报告中。”

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